中型+避險=新好基金-名牌非王道 績效好最重要 蘋果日報 「真慘,我的基金現在報酬率居然已經是負40%了!」跟朋友聚會時,在銀行工作的Tina忍不住向朋友訴苦;沒想到,同桌友人Jason苦笑說:「現在基金報酬率賠個3成、4成、5成的比比皆是,我還更慘呢!基金不只賠,規模還縮水,我擔心再 代償這樣下去,手中基金都快要被清算或合併了!」撰文: 陳 君樺 時局差,不少基金投資人一邊望績效興嘆,一邊擔心基金因為規模太小會被清算,還得考慮到底要不要停損贖回,心情之複雜苦悶,是這2、3年來之最。趁著第4季初,除 面膜了檢視國內基金的整體表現之外,在許多基金瀕臨清算之際,也一併釐清基金規模與基金績效之間,究竟有何關聯。新光投信台股研究部副總李文宗形容:「規模大的基金,好比汽車,規模小的基金則像是機車。前者四平八穩,但要急轉彎或是掉轉方向 系統傢俱,總是比較不靈活些;後者則是彈性、靈活,但遇上巔簸路段,難免動盪、受傷。」 基金規模適中最好 比起基金類型、屬性、基金經理人操盤風格,「基金規模」對於基金績效的影響向來並不顯著,也少有實證能證明基金規模大,其績效就必定較好或較差。不過,今?面膜~隨著全球股市下探,台股基金規模一方面因為淨值下滑,二方面由於不少投資人贖回,導致規模迅速縮水。因此,若想確定手中基金表現是否還在合理範圍內,不妨以各類型基金之平均報酬率與平均規模2大變項,來進行檢視。 從今年績效表現來看,基金品牌、得獎光環,甚至明星基?租房子鷒g理人都不再是萬靈丹;反而是績效,證明了一切。 根據Morningstar資料統計,截至10月23日為止,台灣大型股票基金平均報酬率為-41.6%,平均規模為29.79億元;中小型股票基金平均報酬率為-44.26%,平均規模為21.78億元;平衡型基金平均報酬率為-22.69%,平均規模為11.31億元。若把3大類型基金 小額信貸之績效前10名與最後10名與該類型基金的平均值進行比對,可發現績效前10名基金的規模,與績效後10名基金的規模相比,有較高的比例接近或是高出平均規模;這種現象在中小型股基金及平衡型基金上,特別顯著。這意味著什麼?縱使基金規模大小與績效表現沒有絕對相關,但是,1檔基金的規模若愈接近「基金最適規模 建築設計」,也就是該類型基金的平均規模,通常表現會愈穩健。除了可以避開基金規模太大或太小都會遇到的流動性問題之外,規模適中的基金,也較能兼顧調度彈性與操作穩定。從今年績效表現來看,基金品牌、得獎光環,甚至明星基金經理人都不再是萬靈丹;反而是績效,證明了一切。李文宗分析,今年以來,有進行避險的基金,或是計量基金, 燒烤表現通常較佳;這樣的趨勢,至少仍將維持一段時間。就以寶來雙盈基金為例,從今年7月以來,績效表現就穩坐各類型基金之首,避險的效用功不可沒。 U型打底持續扣款 觀察今年以來基金定期定額扣款人數增減,與台股指數漲跌情形,不難看出當台股好、基金扣款人數也上升的正向關聯。許多投資人正苦惱於該不該贖回基金,保德信投信理財中心協理詹?室內設計d慧建議,投資人應趁機重新檢視投資組合,而非貿然進場搶便宜,或是一窩蜂贖回基金。寶來2001基金經理人胡曼玲則認為,只要再有壞消息,台股指數即可能再往下探。不過,指數究竟在何處落底,沒人猜得準,重要的是,指數落底後不會是V型反轉,而會是U型反轉,且打底時間恐怕不會太短。「這表示運用定期定額扣款,可以在成本低的底部買進非常多單位。」胡曼玲說。 信用貸款  .
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霍元甲

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