霍元甲

          中型＋避險＝新好基金-名牌非王道 績效好最重要 蘋果日報 「真慘，我的基金現在報酬率居然已經是負40%了！」跟朋友聚會時，在銀行工作的Tina忍不住向朋友訴苦；沒想到，同桌友人Jason苦笑說：「現在基金報酬率賠個3成、4成、5成的比比皆是，我還更慘呢！基金不只賠，規模還縮水，我擔心再 代償這樣下去，手中基金都快要被清算或合併了！」撰文： 陳 君樺 時局差，不少基金投資人一邊望績效興嘆，一邊擔心基金因為規模太小會被清算，還得考慮到底要不要停損贖回，心情之複雜苦悶，是這2、3年來之最。趁著第4季初，除 面膜了檢視國內基金的整體表現之外，在許多基金瀕臨清算之際，也一併釐清基金規模與基金績效之間，究竟有何關聯。新光投信台股研究部副總李文宗形容：「規模大的基金，好比汽車，規模小的基金則像是機車。前者四平八穩，但要急轉彎或是掉轉方向 系統傢俱，總是比較不靈活些；後者則是彈性、靈活，但遇上巔簸路段，難免動盪、受傷。」 基金規模適中最好 比起基金類型、屬性、基金經理人操盤風格，「基金規模」對於基金績效的影響向來並不顯著，也少有實證能證明基金規模大，其績效就必定較好或較差。不過，今?面膜~隨著全球股市下探，台股基金規模一方面因為淨值下滑，二方面由於不少投資人贖回，導致規模迅速縮水。因此，若想確定手中基金表現是否還在合理範圍內，不妨以各類型基金之平均報酬率與平均規模2大變項，來進行檢視。 從今年績效表現來看，基金品牌、得獎光環，甚至明星基?租房子鷒g理人都不再是萬靈丹；反而是績效，證明了一切。 根據Morningstar資料統計，截至10月23日為止，台灣大型股票基金平均報酬率為-41.6%，平均規模為29.79億元；中小型股票基金平均報酬率為-44.26%，平均規模為21.78億元；平衡型基金平均報酬率為-22.69%，平均規模為11.31億元。若把3大類型基金 小額信貸之績效前10名與最後10名與該類型基金的平均值進行比對，可發現績效前10名基金的規模，與績效後10名基金的規模相比，有較高的比例接近或是高出平均規模；這種現象在中小型股基金及平衡型基金上，特別顯著。這意味著什麼？縱使基金規模大小與績效表現沒有絕對相關，但是，1檔基金的規模若愈接近「基金最適規模 建築設計」，也就是該類型基金的平均規模，通常表現會愈穩健。除了可以避開基金規模太大或太小都會遇到的流動性問題之外，規模適中的基金，也較能兼顧調度彈性與操作穩定。從今年績效表現來看，基金品牌、得獎光環，甚至明星基金經理人都不再是萬靈丹；反而是績效，證明了一切。李文宗分析，今年以來，有進行避險的基金，或是計量基金， 燒烤表現通常較佳；這樣的趨勢，至少仍將維持一段時間。就以寶來雙盈基金為例，從今年7月以來，績效表現就穩坐各類型基金之首，避險的效用功不可沒。 U型打底持續扣款 觀察今年以來基金定期定額扣款人數增減，與台股指數漲跌情形，不難看出當台股好、基金扣款人數也上升的正向關聯。許多投資人正苦惱於該不該贖回基金，保德信投信理財中心協理詹?室內設計d慧建議，投資人應趁機重新檢視投資組合，而非貿然進場搶便宜，或是一窩蜂贖回基金。寶來2001基金經理人胡曼玲則認為，只要再有壞消息，台股指數即可能再往下探。不過，指數究竟在何處落底，沒人猜得準，重要的是，指數落底後不會是V型反轉，而會是U型反轉，且打底時間恐怕不會太短。「這表示運用定期定額扣款，可以在成本低的底部買進非常多單位。」胡曼玲說。 信用貸款  .